大豆棉花携手下跌（期市点睛）

　　12月30日，大连商品交易所大豆期货全线下跌，远月1501合约盘中触及跌停，收于每吨4194元，跌幅达3.72%。大连大豆主力1405合约下挫1.52%，收于每吨4411元。郑州商品交易所棉花期货远月1411合约也大幅下挫1.52%，收于每吨17135元，主力1405合约跌幅为0.49%。

　　上海中期期货分析师关向锋在接受《国际金融报》记者采访时表示：“大豆、棉花两个农产品的走势与收储改直补政策有关。市场恐慌性下挫，但这仅仅是阶段性的。”

　　日前，中国财政部部长楼继伟提出，要完善农产品价格和市场调控机制，推动最低收购价格和临时收储政策向“价补分离”转变，组织开展大豆、棉花目标价格补贴试点。

　　所谓的目标价格补贴，是政府部门根据种植成本等要素制定农产品目标价格，如果当年农产品收获时，市场价格低于目标价格，相关部门将按照差额补贴给农民。

　　近年来，由于违背市场化运作，收储政策一直被市场诟病。市场人士指出，由于收储政策拉高农产品价格，我国大豆、棉花价格常年高于国际市场，造成了农产品大量进口。中国过去两年收储约1000万吨棉花，占全球库存60%；中国大豆库存目前约400万吨至500万吨。大量低价格国际农产品的进口冲击了国内上下游农业加工生产企业，让企业苦不堪言。

　　虽然收储机制将改为直补农户已经板上钉钉，但财政部并未提供时间表。

　　11月15日，国家发改委等四部门联合下发通知，通知规定今年继续在内蒙古、辽宁省、吉林省、黑龙江省实行大豆临时收储政策，国标三等大豆临储收购价格为4600元/吨，与上年持平。大豆临时收储价格6年来首次未变，市场各方较为失望。

　　关向锋分析：“受2013年国家收储价格每吨4600元托底，大豆期货价格不会有本质性的长期、深幅下跌，尤其是1405、1409合约仍在国家收储价格保护下，所以这两个合约长期深幅下挫的概率会更低。但明年年底新一轮收储政策出台前，直补政策可能已经落地，因此1411合约以后的合约将受到更多影响。”

　　棉价对直补政策的反应与大豆趋同。业内人士指出，没有了临时收储“政策托底”，棉价走势可能更为疲弱，但目前政策方向虽然已经明确，但直补政策是按亩产还是量产补贴，以及额度和方式仍未有定论，因此期货价格对直补政策的反应力度或还将随着政策细节出台而修正。